피엔케이피부임상연구센타 21.1Q 실적 리뷰

피엔케이피부임상연구센타의 21.1Q 실적이 드디어 발표되었다. 결과는 예상대로 나온듯 하다.

우선 손익계산서이다. 피엔케이피부임상연구센타는 21.1Q 에 부평 드림센터 신규 지점을 내면서 매출액 또이또이, 영업이익 감소가 예상되었는데, 그대로 나온듯 하다. 매출액은 약 40억원, 매출원가는 신규 직원 채용 및 신규 지점 비용반영으로 작년 동기대비 많이 늘어난 모습이다. 한가지 다행인 점을 찾자면 매출액이 40억원대로 원복되었단 점이다. 작년 4분기에 매출액은 33억원으로 예상했던 38~39억원 선보다 적게 나왔었다. 이런 기업이 매출이 꺾이면 바로 적자행이라 내심 걱정했었는데 다행인듯 하다. 신규지점이 3월 중순이후부터 영업을 하긴 했지만, 얼마 반영은 안되었을테니, 여의도 지점의 매출 full capa 만큼 찍혀 나왔다고 이해하면 될듯하다.

비용의 구조를 살펴보면, 역시 전년동기 대비 인건비가 많이 상승한 모양새이다. 4분기야 성과금을 주고 하니 일시적으로 매년 상승하였고, 1~3분기는 비슷한 수준을 유지해왔는데 금년도에는 좀더 늘어난 모양새이다. 작년 3Q에 71명이던 직원수가 1Q까지 오면서 85명으로 증가하였다.  14명씩 3개월치 월급 천만원 정도 잡으면 대충 1.4억원의 비용증가가 인건비에서 있었다. 그다음으로 비중이 큰것이 여가교통비인데, 아무래도 시험을 많이 하면 할수록 이부분은 자연스럽게 증가하는 것이니 그 추이만 잘 살피면 될것 같다. 

오른쪽 그래프는 피엔케이피부임상연구센타 매출 vs 비용 비교인데, 단기적으로 매출액을 증대시키기 위한 비용들은 20.4Q~21.1Q 지나면서 어느정도 반영한듯 하다. 이제는 이 비용들을 디딤돌 삼아 부평센터 매출액을 본격적으로 반영시키는지를 모니터링 하면 될듯하다. 참고로 피엔케이피부임상연구센타 여의도점은 full capa 가 분기당 40억원, 부평점은 분기당 28억원 수준이라고 회사에서 밝혔는데, 그럼 2분기에는 max 68억원의 매출이 기대된다. 참고로 회사 게시판을 참고해보았을때 4월 한달간 여의도점은 75건의 시험을, 부평점은 32건 정도의 시험을 진행한 것으로 보여진다.

다음은 재무상태표. 가장 눈에 띄는것은 매출채권의 증가폭이다. 작년 동기랑 매출액이 크게 차이가 안나는데 매출채권은 약 4.3억원 정도가 증가하였다. 피엔케이피부임상연구센타의 가장 큰 고객이 작년 A 라는 고객에서 1분기에 B라는 고객으로 변경되었던데... 그 영향성인진 몰라도 이런 자그마한 기업에 매출채권으로 돈이 4억씩 묶이는것은 별로 안좋은 모습인듯 하다. 물론 결산 시기상 매출채권으로 잡혀있고 지금은 현금자산으로 변경되었을진 모르겠지만, 계속 증가하는지 여부는 체크해볼 필요가 있을것 같다. 

 

그밖에는 부평지점을 설립하면서 유형자산이 약 19억정도 추가되었다. 부평지점이 1년 매출 capa가 대략 112억인데 이를 위한 유형자산이 19억 정도만 있으면 되는거니.. 참 돈안들이고 장사하는 기업같다 ㅋㅋ 물론 앞으로 장비가 더 들어 올 수도 있겠지만... 또 한가지 특이점은 여전히 돈을 창고에 쑤셔 박아뒀단 점이다. 현금성 자산 + 금융자산을 합치면 대략 400억원이 통장에 짱박혀 있다. 앞선 손익계산서에 보면 금융 수익이 3.7억원이 잡히는데, 400억원 연간 3%만 잡아도 12억이니 왜 금융수익이 3.7억원 씩 잡히는지 이해가 된다. 올 하반기 중국 진출 자금으로 사용할 목적이려나??

마지막으로 피엔케이피부임상연구센타의 현금흐름표. 앞선 재무상태표에서 매출채권이 꽤 많이 증가하였다고 했는데, 아니나 다를까 영업활동현금흐름이 많이 줄었다. 매출채권이 4억이 넘게 잡혀있으니 당연한 결과일듯... 피엔케이피부임상연구센타의 사업구조 상 큰 이슈가 없으면 영업현금흐름이 많이 남는 구조일텐데, 이런 상태가 2분기까지 이어질 예정인지 지켜볼 필요가 있을 것 같다. 투자활동현금흐름도 큰 폭으로 감소하였는데, 이는 통장에 현금을 짱박는 행위때문에 나온 결과인듯 하다. 실질적인 capex 는 부평지점 설립에 따른 15억원 수준으로 평상시 피엔케이피부임상연구센타의 영업현금흐름으로 충분히 커버가능한 수준이다. 

 딱 기대하던 수준만큼 나와주니 주가도 크게 반응 안하는 모습이다. 최근 실적 장세여서 그런지 실적이 예상보다 좋게 나오면 급등도 하고 하던데... 아무래도 피엔케이피부임상연구센타 주주이거나 관심종목으로 설정해둔 투자자들은 2Q 부터 하반기가 본게임이라고 시작하지 않을까 ㅋㅋ 떨어져주지 않는게 어디냐~~ 단기적으로 우려하던 비용과 매출 이슈는 털었고~ 중국 진출까지 호재만 가득해보자!! ㅋㅋ